重点配置五大方向 创金合信医药优选3个月持有期混合基金8月8日正式发行

　　近一年医药板块整体表现较为低迷,据国金证券近期发表的研报,主动基金医药持仓比例创新低,但行业基本面和政策面拐点已出现。创金合信医疗保健基金经理皮劲松分析表示,当前医药行业已具备良好配置价值。一方面,从估值来看,医药行业当前估值处于近10年低位;另一方面,行业基本面依然稳健,大逻辑看,医药是刚需,具有稳定可持续增长的特点,过去医药亦是A股收益最好的板块之一。此外,在创新和消费升级带动下,医药领域有望走出一批收益良好的公司。

 

　　看好创新药、医疗器械、疫苗、CXO和医疗服务

 

　　据悉,创金合信医药优选3个月持有期混合基金8月8日起发行,皮劲松为拟任基金经理。公告显示,该基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%,其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的30%,投资于医药主题股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。较之于皮劲松目前在管的医药产品,该基金创新性设置了3个月持有期,持有期内资金相对稳定,基金经理可以更好地进行中长期策略规划;对持有人而言,封闭运作可避免投资者追涨杀跌、情绪化交易,提升投资体验。

 

　　谈及产品投资方向,拟任基金经理皮劲松表示,他首先会回避走下坡路的板块,寻求政策鼓励与产业趋势向上双因素协同的领域,主要涉及五个方向,一是创新药。集采政策倒逼企业加快向创新转型,医保支付向创新药倾斜,创新药领域正处于较为快速发展阶段;二是医疗器械。国内医疗器械企业的研发能力和制造能力显著提升,部分领域正突破进口技术垄断。在市场扩容和进口替代的双重推动下,医疗器械领域的替代率和渗透率均处于提升阶段;三是疫苗。重点疫苗公司处于大品种放量阶段,驱动业绩快速增长,其中部分公司正在拓展国际市场;四是CXO(医药研发外包)。全球医药研发外包正向国内转移,而国内新药发展又提升了研发外包需求;五是医疗服务。该领域主要投资逻辑是消费升级和市场集中度双提升。

 

　　关注产业逻辑及公司竞争力投资重均衡配置

 

　　公开资料显示,皮劲松为中国药科大学硕士,兼具实业与投研经验,深耕医疗行业12年,2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司,从事技术开发工作;2012年4月加入东莞证券研究所任研究员;2014年8月加入创金合信基金至今。皮劲松的投资风格相对稳健、配置均衡,投资中重点关注企业核心竞争力与成长性,被业界誉为“低调务实的医药名匠”。

 

　　谈及选股逻辑,皮劲松表示主要关注产业逻辑以及公司的竞争力。在医保控费及政策鼓励创新的多重产业环境下,医药板块投资机会和挑战并存,更多是结构性机会。他进一步提出,医药行业内部各子板块具有一定的差异化特征,众多的细分领域市场表现也有较大分化,不同阶段一般都会有业绩优异的细分领域和优质个股,可从中精选医药板块的结构性机会。个股选择上,他从公司的产品竞争力、研发储备、商业模式、管理效率、财务指标等入手,选择历史经营业绩稳定、管理层积极进取的公司。

 

　　据晨星中国基金排行榜,截至2022年6月30日,皮劲松代表作——创金合信医疗保健基金A入选三年期榜单,以25.86%的年化收益率在46只同类基金(行业股票-医药)中排名第8。

 

　　海通证券基金公司权益类资产业绩排行榜显示,截至6月30日,创金合信基金权益类基金最近三年收益率为144.81%,行业排名为4/131。根据天相投资顾问有限公司最近评级结果,截至6月30日,创金合信基金获评两项AAAAA最高评级,分别是基金管理人三年期综合评级和基金管理人主动股混三年期评级。在近日《证券时报》主办的第十七届中国基金业明星基金评选中,创金合信基金凭借优异的中长期业绩回报和稳健快速发展荣获“明星基金公司成长奖”。