股市波动大，如何选基金？

　　把钱交给怎样的基金更靠谱？

 

　　想要知道在万基之中找到真正好“基”的秘籍吗？读这篇就够了~

 

　　作者 |诺亚研究工作坊 姜奇甲

 

　　核心观点

 

　　陷阱一：看基金每年的相对排名。一只基金连续5年业绩均列市场前50%的难度无异于连续5次抛硬币都得到同一面

 

　　陷阱二：看基金每年的绝对收益。连续5年都获得20%以上收益率的基金占比仅为1.7%，难度超过抛硬币

 

　　正确打开方式：选择长期业绩优秀的管理人（附管理人名单）

 

　　紧盯每年排名买基金，靠谱吗？

 

　很多朋友都喜欢根据每年的排名买基金。这样做到底靠谱吗？我们用过去5年的私募基金数据来说话。与抛硬币连续得到同一面相比，连续2年排名前50%的私募基金比例为60.3%，远大于抛硬币两次得到同一面25%概率。

 

　　那么再拉长点看呢？我们会发现，连续3年和4年的比例每期减半，与抛硬币情形相似；而连续5年收益率都位于前50%的私募基金比例从连续4年的16.9%锐减至2.6%,下降速度远大于抛硬币的情形，与抛硬币连续5年得到同一面的概率趋向一致，同时基金数量也从2013年的378只锐减至2017年的10只（剔除4家券商资管，私募管理人仅有6家）。

 

　　从以上分析可以得到，一个私募基金连续2年获得相对良好的业绩相对容易，但要坚持5年是非常困难的，困难程度相当于抛硬币连续5次都得到同一面的情形。

 

　　私募股票多头基金收益率连续N年排名比例

 

注:左纵轴为排名前5 0%的基金数量,右纵轴为符合条件的基金(硬币次数)的比例

 

数据来源：诺亚研究工作坊

 

统计时间：2013.1.1-2017.12.29

 

　　旗下私募股票多头基金收益率连续5年排名前50%的管理人名单

 

 

数据来源：诺亚研究工作坊

 

统计时间：2013.1.1-2017.12.29

 

　　注: 剔除券商资管，排名不分先后

 

　　紧盯每年收益买基金，合适吗？

 

　　既然逐年看排名不合适，那么看收益呢？我们还是挑选了2013年-2017年的股票多头私募基金的数据。

 

　　2013年的727只基金中，连续5年取得10%以上收益的基金有122只，占比16.8%。而20%以上的基金仅有13只（其中两只为券商资管），占比不到2%，比抛硬币还难！

 

　　因此，紧盯短期收益下单大概率也会被带到坑里。值得注意的是，私募管理人旗下的11只基金中，50亿以上管理人管理的基金数量占有绝对优势，达到8只。

 

　　不同收益率下基金数量比例

 

数据来源：诺亚研究工作坊

 

统计时间：2013.1.1-2017.12.29

 

　　注: 比例表示符合相应条件的基金数量的占比

 

　　旗下私募股票多头基金收益率连续5年收益率超20%的管理人名单

 

 

数据来源：诺亚研究工作坊

 

统计时间：2013.1.1-2017.12.29

 

　　注: 剔除券商资管，排名不分先后

 

　　把钱交给这样的管理人更靠谱

 

　　从以上的分析可以看到，逐年看排名或者收益都是抓“基”大忌。

 

　　如果拉长考察时间，比如以5年为一个时间窗口考察，平均年化收益超过20%的基金就多达208只，选择面大大增加。

 

　　再结合前面的分析，规模大的管理人在长期投资中业绩更具有持久性。这种持久性与大管理人相对雄厚的投研实力是分不开的，也是在未来继续保持良好业绩的核心竞争力。因此，正确的打开方式应该是选择规模大且长期业绩优秀的管理人。

 

　　最后奉上50亿以上管理规模，且最近5年年化收益超过20%的管理人名册。

 

　　最近5年年化收益率超20%的50亿以上规模管理人

 

 

数据来源：诺亚研究工作坊

 

统计时间：2013.1.1-2017.12.29

 

　　注: 剔除券商资管，排名不分先后

 

　　来源：诺亚财富

 

　　——全文完——