股市波动大,如何选基金?

理财   来源:莞讯网  责任编辑:百花残  2018-03-02 10:26:23
  把钱交给怎样的基金更靠谱?
 
  想要知道在万基之中找到真正好“基”的秘籍吗?读这篇就够了~
 
  作者 |诺亚研究工作坊 姜奇甲
 
  核心观点
 
  陷阱一:看基金每年的相对排名。一只基金连续5年业绩均列市场前50%的难度无异于连续5次抛硬币都得到同一面
 
  陷阱二:看基金每年的绝对收益。连续5年都获得20%以上收益率的基金占比仅为1.7%,难度超过抛硬币
 
  正确打开方式:选择长期业绩优秀的管理人(附管理人名单)
 
  紧盯每年排名买基金,靠谱吗?
 
 很多朋友都喜欢根据每年的排名买基金。这样做到底靠谱吗?我们用过去5年的私募基金数据来说话。与抛硬币连续得到同一面相比,连续2年排名前50%的私募基金比例为60.3%,远大于抛硬币两次得到同一面25%概率。
 
  那么再拉长点看呢?我们会发现,连续3年和4年的比例每期减半,与抛硬币情形相似;而连续5年收益率都位于前50%的私募基金比例从连续4年的16.9%锐减至2.6%,下降速度远大于抛硬币的情形,与抛硬币连续5年得到同一面的概率趋向一致,同时基金数量也从2013年的378只锐减至2017年的10只(剔除4家券商资管,私募管理人仅有6家)。
 
  从以上分析可以得到,一个私募基金连续2年获得相对良好的业绩相对容易,但要坚持5年是非常困难的,困难程度相当于抛硬币连续5次都得到同一面的情形。
 
  私募股票多头基金收益率连续N年排名比例
 
注:左纵轴为排名前5 0%的基金数量,右纵轴为符合条件的基金(硬币次数)的比例
 
数据来源:诺亚研究工作坊
 
统计时间:2013.1.1-2017.12.29
 
  旗下私募股票多头基金收益率连续5年排名前50%的管理人名单
 

 
数据来源:诺亚研究工作坊
 
统计时间:2013.1.1-2017.12.29
 
  注: 剔除券商资管,排名不分先后
 
  紧盯每年收益买基金,合适吗?
 
  既然逐年看排名不合适,那么看收益呢?我们还是挑选了2013年-2017年的股票多头私募基金的数据。
 
  2013年的727只基金中,连续5年取得10%以上收益的基金有122只,占比16.8%。而20%以上的基金仅有13只(其中两只为券商资管),占比不到2%,比抛硬币还难!
 
  因此,紧盯短期收益下单大概率也会被带到坑里。值得注意的是,私募管理人旗下的11只基金中,50亿以上管理人管理的基金数量占有绝对优势,达到8只。
 
  不同收益率下基金数量比例
 
数据来源:诺亚研究工作坊
 
统计时间:2013.1.1-2017.12.29
 
  注: 比例表示符合相应条件的基金数量的占比
 
  旗下私募股票多头基金收益率连续5年收益率超20%的管理人名单
 
 
数据来源:诺亚研究工作坊
 
统计时间:2013.1.1-2017.12.29
 
  注: 剔除券商资管,排名不分先后
 
  把钱交给这样的管理人更靠谱
 
  从以上的分析可以看到,逐年看排名或者收益都是抓“基”大忌。
 
  如果拉长考察时间,比如以5年为一个时间窗口考察,平均年化收益超过20%的基金就多达208只,选择面大大增加。
 
  再结合前面的分析,规模大的管理人在长期投资中业绩更具有持久性。这种持久性与大管理人相对雄厚的投研实力是分不开的,也是在未来继续保持良好业绩的核心竞争力。因此,正确的打开方式应该是选择规模大且长期业绩优秀的管理人。
 
  最后奉上50亿以上管理规模,且最近5年年化收益超过20%的管理人名册。
 
  最近5年年化收益率超20%的50亿以上规模管理人
 
 
数据来源:诺亚研究工作坊
 
统计时间:2013.1.1-2017.12.29
 
  注: 剔除券商资管,排名不分先后
 
  来源:诺亚财富
 
  ——全文完——

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