邮储银行发行“绿鞋”机制

　　邮储银行发行“绿鞋”机制

 

　　继11月27日中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布《首次公开发行股票发行公告》，28日邮储银行正式启动申购。本次发行价格为5.50元/股，发行规模约51.72亿股，网下发行与网上申购同步进行。值得注意的是，为稳定后市股价，邮储银行此次发行携带时隔九年未曾露面的“绿鞋”机制。

 

　　根据邮储银行发布的“首次公开发行股票发行公告”显示，公司在此次发行中授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权(俗称“绿鞋”)，这也是A股史上第四家引入绿鞋机制的上市公司，距第三家光大银行2010年上市已时隔九年。Wind统计显示，在上市前30个交易日，此前使用过“绿鞋”机制的工商银行、农业银行、光大银行平均区间累计涨幅超10%。

 

　　邮储银行董事会秘书杜春野表示，“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用，保护投资者的利益。对投资者而言，“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动，有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡，降低投资者在短期内的市场风险；此外，股票上市后初期，承销商在市场上买入股票的过程中，稳定了股价预期，也增加了股票的流通性。

 

　　除了“绿鞋”机制外，邮储银行董事长、非执行董事张金良介绍，邮储银行还采取了引入战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺等多项措施，作为后市稳定的有效支撑手段。

 

　　据了解，邮储银行此次A股发行，战略配售数量约占发行总量的40%，且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者，有助保持长期股价稳定，起到压舱石作用。

 

　　而多家机构也表示看好邮储银行未来估值。国泰君安研报认为，邮储银行属国有大行，但规模较四大行更小，增速更快。A股的零售型银行享受更高溢价，邮储的零售业务，既有“好料”也有“好工”，且已初见成效。参照四大行平均估值和零售银行估值水平，邮储银行2019年合理的PB估值范围应略高于可比银行估值的平均水平，在1.0倍PB左右。

 

　　华泰证券研报指出，邮储银行作为零售型大行，估值与五大行，以及规模相近的零售银行龙头招商银行可比，可比上市银行2020年Wind一致预测PB 0.79倍。邮储银行作为A股中稀缺性较强的零售大行，应享受估值溢价，2020年1.0-1.1倍PB对应的合理价格区间为6.27~6.89元。（ 记者 向家莹）（来源： 经济参考网）