2017NICC第二届中国新三板投资者大会举行

　　2017NICC第二届中国新三板投资者大会举行

 

　　由读懂新三板主办的2017NICC第二届中国新三板投资者大会日前在上海举行。与会的业界人士就政策拐点来临前夜，如何看待新三板存在的问题?当下如何找到值得下注的标的等问题展开讨论。

　　读懂新三板创始人卢山林认为，新三板市场的政策拐点可能很快到来，虽然无法确信新三板市场是否能够在短期内迎来一个牛市，但是新三板市场确定很快会迎来正式的拐点，系统性改革一触即发。

　　鼎锋资产合伙人汪少炎从开始投资新三板就相信新三板将是成长型创新型中小企业的资本主战场。如今，他对这一看法更加笃定。只不过这次，更多的是出于理性。

　　汪少炎认为，新三板市场面临八大问题。第一、骑虎难下，三类股东让所有市场主体都骑虎难下。第二、滥竽充数，一万多家企业一定有部分是不适合来三板的。第三、拔苗助长，企业拿到资金后不健康的成长。第四、竭泽而渔，企业一味追求高估值融资，导致后续融资困难。第五、刻舟求剑，投资人要清楚自己所处的位置，过去的新三板不是现在的新三板，现在的新三板也不是未来的新三板。第六、惊弓之鸟，投资人面对市场已经草木皆兵。第七、助纣为虐，投资机构短视，放低条件抬高价格获取项目。第八、治理滞后，市场面临三类股东问题、并购问题、转板问题、退市问题，以及对失信的惩罚问题等，这一万多家企业的治理不是一天两天就能积累出经验的，要有一个试探的过程。

　　“新三板下一步会成为一个什么样的市场呢?我个人的看法，首先是一个以并购为核心的市场，是一个股权市场，一万多家企业，他们的并购和被并购会成为这一阶段的主流，更有作为的企业也会到其他市场去进行并购，IPO转板未必就是唯一的选择。”他说。

　　九鼎投资董事长蔡雷表示，成长型投资是新三板上最重要的投资。对新三板来说，最重要的机会就是赚企业成长的钱。各种各样的创新永远存在，只要有创新就有新的企业、新的商业模式、新的产品的机会。

　　优秀投资人成功的关键因素是把握住系统性机会，即把握一定时空范围内可能获取巨额回报的大类资产，新三板未来可能就是一个系统性的机会。抓住系统性机会之后，还要配合具体的投资模式才能从市场中赚到钱。蔡雷认为在新三板实际投资中有五大模式。

　　一是债权模式，或称放债模式，资本拥有者让渡资本使用权，获取固定回报;二是套利模式，或称投机模式，利用市场的价格波动，低买高卖，或高卖低买;三是证券化模式，或称批零模式，即将非标型资产设计为可以分割交易的标准型证券，即实现资产的批发转零售。如IPO、资产证券化等;四是成长模式，或称相马模式，在新三板寻找成长股，分享企业的创新成长带来的收益;五是并购模式，或称重组模式，新三板市场规则的先进性和资产类别的丰富度，将不断上演企业并购重组的精彩故事。（记者 金辉）（来源： 经济参考网）