外资机构看好中国资产，A股市场未来走势乐观

随着一系列稳增长、扩内需以及支持资本市场的财政货币金融政策的推出与落地，中国经济宏观基本面改善预期进一步强化，众多外资机构纷纷看好中国资产以及A股市场未来的走势，并通过各种方式加大了对中国资产的配置。

 

北向资金三季度末持股数据显示，截至三季度末，北向资金共持有3341只个股，合计持股量1323.12亿股，持股市值2.41万亿元。与8月16日相比，持股量增加73.79亿股，持股市值增加近5000亿元，创出一年多新高。北向资金主要流向沪深主板（643亿元），创业板和科创板分别流入149亿元、25亿元。期间北向资金主要增持的仍是宁德时代、贵州茅台等白马龙头股。

 

与此同时，通过海外跟踪A股ETF流入情况直接观测，也表明外资正在加大对于中国资产的配置。近期，多只在美国上市的中概ETF成为海外投资者的关注焦点，以iShares中国大盘股ETF（FXI）为例，9月28日至10月4日该资管产品迎来了史上最大单周24亿美元净流入，截至目前其净资产规模已经超过了100亿美元。

 

各大外资机构对于A股市场中长期走势以及中国资产价格也变得更加乐观。瑞银证券预计，从长远来看，A股市场是家庭财富蓄水池，中国家庭将持续提高股票配置敞口。高盛上调中国股市至“超配”，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。摩根士丹利预计未来两个季度中国GDP环比增速有望温和改善，未来数月企业的基本面能够得到切实的改善，股市有可能出现更加可持续的上涨。花旗将2025年上半年沪深300指数的目标调升至4600点，2025年底的目标调升至4900点。

 

中国经济的新动能新优势也在进一步加快培育。1-8月份，我国高技术产业投资同比增长10.2%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长9.6%、11.7%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业投资分别增长34.4%、10.0%；高技术服务业中，专业技术服务业、电子商务服务业投资分别增长27.7%、16.8%。

 

从估值水平来看，A股市场当前的整体估值水平仍然处于相对较低的位置。截至10月11日，上证指数、深证成指、创业板指和科创50的平均市盈率（PE、TTM）分别为14.25倍、24.20倍、31.93倍和65.50倍，仍然处于历史低位。横向对比来看，同期标普500、纳斯达克指数和道琼斯指数的平均市盈率则分别为28.44倍、44.21倍和28.63倍，整体来看，A股市场仍然具有较为明显的估值优势。

 

外资机构看好中国资产的背后，是中国经济宏观基本面改善预期不断强化、A股市场估值优势被越来越多的市场参与者认识到的趋势。8月份我国生产需求继续恢复，就业物价基本稳定，高质量发展持续推进，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%。其中装备制造业增加值同比增长6.4%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值1.9和4.1个百分点。8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。全国网上零售额96352亿元，同比增长8.9%。1-8月份，服务零售额同比增长6.9%。

 

综上所述，外资机构对中国资产和A股市场的乐观预期，主要基于中国经济宏观基本面的改善、政策支持的逐步落地、估值优势以及企业盈利的潜在增长。随着这些积极因素的逐步显现，A股市场未来的走势有望持续向好。