并购重组市场活跃度提升：政策支持与产业整合双轮驱动

 

今年来，随着并购重组支持政策的不断落地和市场环境的持续优化，并购市场活跃度进一步提升。据初步统计，5月以来，全市场披露重大重组案例近50单，上市公司并购拟IPO企业、央国企专业化整合等趋势明显，产业并购逻辑日渐清晰。

 

一、上市公司并购拟IPO企业

 

部分拟IPO企业借助并购重组市场，寻求新的资本扩充路径。今年以来，已有近10家A股公司宣布并购拟IPO企业的控股权。例如，通威股份以增资和协议收购方式并购润阳股份51%股权，永达股份拟以现金方式并购金源装备51%股份，硅宝科技并购嘉好股份等。

 

通威股份并购润阳股份

 

今年8月，通威股份公告，拟以增资和协议收购方式收购润阳股份51%股权，交易对价不超过50亿元。交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。润阳股份是一家知名太阳能企业，曾谋求在创业板上市，但未继续推进上市工作。

 

永达股份并购金源装备

 

7月，永达股份宣布，计划以现金方式收购金源装备51%股份。金源装备曾多次申报IPO，但均撤回材料，如今选择被上市公司并购。

 

硅宝科技并购嘉好股份

 

今年7月，硅宝科技披露公告称，已完成收购江苏嘉好热熔胶股份有限公司100%股权事项中的首次交割工作。江苏嘉好曾向深交所递交上市申请，但主动撤回，并转而在新三板挂牌，直至本次并购。

 

二、国资重磅并购案例频出

 

国资国企改革成为今年并购市场的重要主题，央国企不断推进专业化整合，提升产业协同效应。

 

国家电投集团并购项目

 

9月30日，电投产融发布公告称，拟通过发行股份方式购买电投核能控股股权，同时置出电投资本控股股权，交易完成后，公司将成为国家电投集团核电运营资产整合平台。

 

远达环保也公告称，初步考虑由公司发行A股股票或发行A股股票及支付现金购买中国电力下属的五凌电力有限公司、国家电投集团广西长洲水电开发有限公司等单位控股股权并同步募集配套资金，交易完成后，公司将建设为国家电投集团境内水电资产整合平台。

 

中国船舶吸收合并中国重工

 

9月，中国船舶、中国重工公告称，中国船舶拟以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工，交易完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

 

盐湖股份与中国五矿合作

 

盐湖股份公告称，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿及下属子企业签署了合作协议，拟共同组建中国盐湖工业集团有限公司。

 

三、政策环境优化提升活跃度

 

自新“国九条”出台以来，年内并购重组支持政策不断落地，市场环境不断优化，配套制度适应性、包容性持续提升，进一步提升了并购市场的活跃度。

 

证监会支持并购重组

 

今年2月，证监会召开支持上市公司并购重组座谈会，表示将多措并举活跃并购重组市场。随后推出的新“国九条”与“科创板八条”再度明确，大力支持并购重组。

 

《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》

 

9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，涉及支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、进一步提高监管包容度、提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管等六方面内容。

 

专家认为，政策红利的释放、市场生态的优化以及宏观环境的好转，将使A股市场并购重组持续活跃。