中国10月制造业PMI重返扩张区间，经济景气水平继续回升

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，10月制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，较上月分别上升0.3个、0.2个和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。制造业PMI时隔5个月重返扩张区间。

 

随着一揽子增量政策的推出和已出台的存量政策效应逐步显现，中国经济景气水平继续回升向好。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份的经济数据反映了政策效果的累积和经济的稳步复苏。

 

从企业规模来看，大中型企业PMI继续回升。 其中，大型企业PMI为51.5%，较上月上升0.9个百分点，景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.4%，上升0.2个百分点，景气水平继续改善；小型企业PMI为47.5%，较上月下降1.0个百分点，景气水平有所回落。东方金诚首席宏观分析师王青指出，大中型制造业企业多处于产业链中上游，稳增长政策首先对大宗商品等行业形成较强提振效应，而小型企业接近市场终端，景气水平更多受居民消费变化等终端需求影响。因此，一揽子增量政策还需尽快推进，向市场终端传导，特别是后期促消费政策需要进一步加码。

 

供需两端继续回升，增长动能稳步加强。 生产指数为52.0%，较上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，上升0.1个百分点，升至临界点。从行业看，通用设备、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需释放较快。王青表示，伴随房地产支持政策大幅加码，10月楼市成交环比显著上行，支持“两新”政策的进一步显效带动下，10月汽车、家电等耐用消费品销售也有明显起色，这些因素拉动10月新订单指数升至50%。

 

价格指数明显回升。 受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，较上月上升8.3和5.9个百分点，制造业市场价格总体水平明显改善。

 

生产经营活动预期指数为54.0%，较上月上升2.0个百分点，为近四个月高点，表明企业信心有所增强。 随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业对未来市场持乐观态度。

 

综合来看，随着各项政策加力增效，经济运行积极变化明显，市场活力增强，企业信心提振，经济回升向好基础巩固，实现全年经济增长目标可期。 中国物流信息中心专家文韬表示，未来经济有望继续保持稳定增长态势，如期完成全年经济社会发展目标任务将是大概率事件。

 

展望未来，中国民生银行首席经济学家温彬表示，随着增量政策进一步出台，政策协同效应继续显现，四季度经济有望继续保持稳定增长态势，如期完成全年经济社会发展目标任务将是大概率事件。

表格：中国10月制造业PMI及相关指数

 

本网观点： 中国10月制造业PMI重返扩张区间，显示出经济复苏的积极信号。在一系列政策支持下，大中型企业景气水平稳步提升，但小型企业仍面临挑战。供需两端回升，价格指数明显改善，企业信心增强。展望未来，随着政策效应的进一步显现，四季度经济有望保持稳定增长，为实现全年经济增长目标奠定坚实基础。