P2P行业收益率将渐行渐降

　　P2P行业收益率将渐行渐降

 

　　林江：网贷平台是传统借贷方式的一个重要补充，并形成一定的竞争。尽管这个竞争不是特别的巨大，但是足以在金融领域引起一阵波澜，而这个波澜的影响是不可估量的。

 

　　尹振涛：网贷公司的风险控制实际上是企业内部的问题，之所以存在，其核心原因还是网贷并没有成为一个受到法律保护和完全约束的行业或产业。

 

　　袁钢明：P2P行业具有广泛性、普惠性的特点，所以从业者应该要求很强的资历性、道德感。这个道德感历史记录，把关应该严格起来。

 

　　据《2014年中国网络借贷行业年报》显示，截至2014年底，中国网贷P2P运营平台已达1575家，全年累计成交量达2528亿元，是2013年的2.39倍。与此同时，随着借款人资金紧张，逾期、展期现象频繁，加之股市回暖，流动性风险随之增加，许多平台出现“提现困难”。而新年伊始，李克强总理视察我国首家民营银行——前海微众银行并鼓励道：“不仅要杀出一条血路来，还要倒逼传统金融企业改革”，释放出力挺互联网金融的信号。

 

　　已在中国发展了7年的P2P，接下来将呈现何种发展趋势？本报特邀中国社科院法与金融研究室副主任尹振涛、中山大学财税系主任林江、清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明发表看法。

 

　　网贷不可能完全取代传统借贷

 

　　记者：P2P自诞生之日起就面临涉嫌“非法融资”的法律困境。您怎么看？

 

　　尹振涛：一项金融创新的诞生，必然源于突破金融监管的束缚，也难免会与现有法律发生冲突。要避免这个问题，需要及时针对新情况、新问题对现有法律框架和制度体系进行调整。目前所存在的法律困境，其实是法律没有跟上所造成的。因此，建议及时出台有关法律法规，划清非法集资和合法网贷之间的界限，在给予合法网贷肯定和明确的前提下，对非法予以打击，对违规予以治理。

 

　　林江：总理视察微众银行，释放出一个信号，中央政府会大力支持这种金融创新。互联网银行是金融创新的一个突破口，在这种政策提示下，中央会大力鼓励发展互联网金融银行。我觉得最重要的是，国家要修改相关的法律。听说今年3月，全国人大可能会审议刑法的修正案，可能会将含义不太明确的“非法集资罪”、“扰乱金融秩序”等罪拿掉。这是互联网金融发展的一个必然的要求。

 

　　记者：政策层面力挺之下，互联网金融是否能杀出重围，倒逼传统金融企业改革，甚至取代传统借贷模式？

 

　　袁钢明：互联网金融发展到今天，已经不仅仅要开明的态度，而是要从具体的管理支持了。互联网金融、P2P还想要在目前水平再向前发展一步的话，在遇到一些困难和问题的时候，不再有进一步规范的管理措施的时候，仅靠这种指向性、信号性、大方向性的举措，是明显不够的。比如P2P行业，刚开始是靠高回报率起家，它的资金回报率要靠它贷款的广泛性、安全性、可靠性来支持。P2P的贷款必须具有广、小、散的特点，不可能对线下的贷款人有非常详细的透彻的审查，它只能把数额变得非常小，利用它的网络使资金分得非常广，发挥广、散、小的优点。因此P2P不能朝着规模大、大客户等进行深度挖掘。P2P行业还要在发展过程中进行探索，朝着这样的方向去发展（小、微、广、众），才能真正“杀出一条血路来”。

 

　　尹振涛：互联网金融没有改变传统的金融机制和机理，因此，不可能取代传统信贷模式。两者应该是相互扶持、相互促进、相互补充的作用。其中，相互扶持是指通过双方的合作和共同努力是可以实现共赢的，并不是你死我活的对立面。相互促进是指双方各有优势和劣势，必然会相互学习，互通有无，共同进步，特别是银行业。相互补充是指在有效支持实体经济发展中，双方可以弥补各自的空白点，形成全覆盖。

 

　　林江：我们传统的银行还是很庞大的。区区几家网贷机构，或者多几家微众银行，不足以对整体的传统银行造成很大的冲击。但它们存在与发展的意义是很大的。网贷平台是传统借贷方式的一个重要补充，并形成一定的竞争。尽管这个竞争不是特别的巨大，但是足以在金融领域引起一阵波澜，而这个波澜的影响是不可估量

 

　　民企主导网贷格局不会改变

 

　　记者：政府层面的重视是否会带来借贷主体的变化，越来越多“国家队”（银行系、国企系）资金进场，会否改变目前民营企业主导网贷行业的格局？

 

　　林江：我觉得短期内，民营企业主导网贷行业的格局不会改变。传统银行，比如中农工建已经控制了70%存款和贷款的份额，外资银行不到2%，还有中信、招商等，传统银行还是非常庞大。银行资本进入，还是要按照银行法来管理。哪怕是中农工建，也不会一下去改变目前民营企业主导网贷行业的格局，它们既没有这个动力，也没有必要去做这么一件事情。

 

　　尹振涛：在金融业的玻璃门中，民营企业通过互联网平台实现了一次成功的突围，在金融业中占领了一席之地。当这个渠道被更广泛的接受和认可的时候，其他资金肯定会被吸引。就像现在很多国有商业银行也非常重视互联网金融创新一样，因此，“国家队”重视或进入互联网金融，这是必然趋势。同时，在更加细分的市场中，民营企业的互联网金融由于模式新颖，机制灵活等特点，必然也有自己的独特之处。

 

　　袁钢明：网贷平台、民营银行都是从草根阶层发展起来的，体现出一种低姿态、平等性，现在很多大银行、大国企往往不屑做这一点。大银行做互联网金融，只是通过互联网的工具，将其垄断性、强制性延伸而已。大企业、大集团进入互联网银行，毫不影响目前互联网金融普惠性的特点。互联网金融针对的是新的市场和新的客户群喜欢平等性、平民性。这就需要看到谁的市场竞争力强。如果传统银行还是按照以往强势力量带到互联网金融，它们是会被市场抛弃的。

 

　　行业收益率逐步降低将成趋势

 

　　记者：“提现困难”成为2014年尾网贷公司的主要问题。就您观察，P2P行业能否延续2013年、2014年的高速增长？

 

　　尹振涛：网贷公司的风险控制实际上是企业内部的问题，之所以存在，其核心原因还是网贷并没有成为一个受到法律保护和完全约束的行业或产业。如果它能够成为一个完善的产业，例如银行等，通过行业间的优胜劣汰以及信息披露就可以避免这些问题。

 

　　林江：2015年，网贷行业可能要经历一个优胜劣汰的过程。通过重组兼并，整合资源，把众多良莠不齐的互联网机构整合一批，可能有一些要关掉，以新的面貌出现。通过收购兼并、资产重组，它们的定位可能会更加合理和明确，形成资源更加庞大的互联网企业。我们现在单纯讲数量，还要看有没有质量。

 

　　袁钢明：网贷行业关键是培养人们对它的信任，相信它的安全和风险可控性，P2P的资金完全来自于市场，人们是出于信任向它投去资金。现在出现的逃贷以及各种各样的风险事件，使人们对P2P这个高收益行业的态度发生了变化。如果这种情况得不到改变的话，人们就会离开P2P。资金集聚的这种功能就会下降。

 

　　记者：2014年网贷平台综合收益率大约在17.86%，仍处在一个投资高位。结合中国全面深化改革背景，未来网贷行业整体投资收益是否会有所收窄？

 

　　尹振涛：随着资金的流入、管理的规范以及监管的到位，网贷平台及这种模式的收益率应该会出现市场价格的回归，利率会更加理性。对网贷企业、资金供给方、资金需求方来说都会更加的理性。这个行业也会面临调整和洗牌，通过兼并重组等，经过大浪淘沙，优质的网贷平台会被留下来。

 

　　林江：我认为2015年这个网贷平台的收益率会有所收窄。因为高收益率和政府的监管不到位有很大的关系，中小微企业的资金需求实在是太庞大，所以导致这些行业比较高的收益率。随着政府监管措施逐步到位，行业竞争更加激烈，收益率下降很正常。

 

　　袁钢明：通过更充分的自由的竞争，网贷行业的收益率、贷款利率，都应该降低。收益率下降是网贷行业的发展趋势。如果这个收益率还在上升，证明这个行业风险在增加，处在一个停滞不前，甚至倒退的变化。目前在P2P行业比较严重的问题是，鱼龙混杂，什么身份的人没有经过严格的资格审定，就能够进入互联网金融。P2P行业，需要建立资格审查制，比如诈骗、资质不良的机构不准进入。P2P行业具有广泛性、普惠性的特点，所以从业者应该要求很强的资历性、道德感。这个道德感历史记录，把关应该严格起来。资格审查、注册制、品牌制、牌照制一定要建立起来。进门要严，而发展的空间可以宽松一点。（来源：东莞时间网）