网贷行业最严监管周年，大平台竟冲量逆势而上？

　　自去年银监会等四部门联合颁发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)出台之后,面对这个号称“史上最严监管”的文件,各大平台均开始按照《办法》要求进行内部业务整顿。

 

　　经过一年多的整改，整改已经初显成效，网贷行业的格局也已经“变脸”,相关数据显示,过去一年,40%的网贷平台被淘汰,超6成P2P平台仍未接入银行存管，约只有1%的平台盈利。网贷业内人士进一步指出，当前行业开始出现两极分化的趋势，中小平台或清盘，或有介入消费贷的，而大平台的变化则有些异常，冲量逆势而上的平台仍是主流。

 

　　为何大平台对监管是免疫的？

 

　　目前包括北京、上海等地的监管部门均向平台下发书面或者口头通知，要求平台在整改计划中要明确做到以下三点，即存量违规业务必须压降、不再新增不合规业务、业务规模不再增加（以6月底机构业务规模为基数）。

 

　　新一轮的监管要求剑指业务规模不再增长，意味着这次是要对平台盈利能力的重要指标待偿余额进行严格管控，这一次是铁了心要对网贷平台的借款项目和到期项目的资金流进行严控，不难看出监管部门不希望因整改时间的延长而导致总量的增加，从而引发更大的风险。

 

　　然而，面对此次监管政令对增量的限制，“冲量”平台仍占主流，部分平台的贷款余额规模仍在快速上涨。据数据显示，从过去5月至7月这3个月的变化情况来看，在排名前100家的P2P网贷平台中，待偿金额环比增加的平台数量仍占据了绝大多数，占比从5月末的77%略降至6月末的74%，再到7月末的69%。这一统计数据表明，处在整治阶段的网贷行业，规模仍在快速增长，发展势头依然强劲。

 

　　网贷“冲量”盛行背后

 

　　贷款余额升高，意味着平台的借贷规模扩大，也代表着平台的业务能力增强，但同时，可能相应的流动性风险也比较高，借款方无法如期还款(质量差的资产)，平台的兑付压力也比较大，对平台自身的抗风险能力要求较高。

 

　　根据网贷之家数据显示，截至2017年7月底，P2P网贷行业贷款余额为10897.08亿元，环比6月底增加了4.28%。不过，来自第一网贷的统计数据显示，截至7月末，网贷行业贷款余额1.51万亿元。

 

　　据网贷之家统计数据显示，从过去5月至7月这3个月的变化情况来看，在排名前100家的P2P网贷平台中，待偿金额环比增加的平台数量仍占据了绝大多数，占比从5月末的77%略降至6月末的74%，再到7月末的69%。这些数据都表明在严监管之下，网贷行业部分平台仍不顾禁令“冲量”，也带动了整个网贷行业规模迅猛扩大。

 

　　网贷之家数据显示，截至2017年7月底，全国范围内，贷款余额在100亿元以上的P2P平台有20家，50亿元以上的P2P平台有34家。这34家大平台的贷款余额总和在6000亿元以上，约占全行业的55.5%。在截至7月末待偿余额超过百亿元以上的20家平台中，“冲量”平台占据了主流。当月待偿余额环比增加的平台多达15家，占比高达75%。在这些贷款余额增长较好的大平台中，资产以小额分散的信贷、车贷等为主，包括财富中国、拍拍贷、宜贷网、爱钱进等。

 

　　7月份待偿金额排名靠前的网贷平台中，拍拍贷的待偿金额7月环比增速为17.88%，是增速最快的几家平台之一。7月较6月的增长额度也占据第一位置，高达463005.73。排名靠前的还有爱钱进、人人贷、团贷网等平台。

 

　　“网贷本身就是一个高度依赖规模的行业，加上目前网贷平台盈利的就不多，有些平台如果不冲量，成本和亏损缺口越来越大。”业内人士指出，尤其是前期违规业务表多的大平台，将是致命性的打击。”

 

　　两类平台面临流动性风险

 

　　知名财经评论家江南愤青在朋友圈评论道，“看到某地金融办的文件规定，确保区域内规模不增，风险不增。让我评论的话，属于不可能的事情。规模不增，风险必增。不可能同时并存。”

 

　　业内人士指出，监管禁令下，受影响较大的有两类平台，一是近期成交量增长速度快，且资产类型不符合监管要求的平台。从大环境来看，各大平台已经陆续接受监管部门的几轮调查。大部分平台主要是资产端带来的待还增长。贷款余额增加的越快，能反应出该平台业务扩张的越快。当某一时间点集中的贷款余额越多，出现借款人逾期的金额也就越多，在这一时间点上平台出现的流动性风险也越大。

 

　　二是存在期限错配和资金池的平台，将会出现流动性风险。对于一直处于亏损的平台来说，需要规模的增长带来的收入来覆盖平台的坏账和各种成本，成本和坏账控制不好，会给平台带来持续的现金流压力。特别是对于部分有自融、拆标情况、或者逾期的平台，一旦贷款余额上升较多，无法如期收回借款，平台对投资人的兑付压力增大，就可能崩盘，就会导致平台出现流动性风险的产生。又比如理财计划、活期类产品大多通过债权转让的模式进行，人气下降、资金流入减少就会导致平台出现流动性风险。

 

　　无疑，业务规模不再增长将会影响平台的营收，平台亏损面进一步加剧的可能性较大。届时，资金实力较弱的平台可能将无法继续维持运营，最终选择退出P2P网贷行业。

 

　　面对严管强控，对于平台来说目前主要有两条途径，一是把大额不合规资产剥离出去；二是成立线下财富管理公司，新的业务则走私募通道。

 

　　大的监管框架早已明确，现在地方做得更多地还是落地执行和风险漏洞修补的工作。对平台而言，监管和市场释放的压力越来越大，可供纠结的空间越来越小，已经到了做决断的时候了。

 

　　若想持续干下去，那便尽快向合规靠拢，合规则可平安度日，不合规，则会越来越难；若实在觉得没意思，不如早一些下决心退出，如红岭创投一般，专注做自己擅长的事情，不再被名声所累。